Mercado reduz projeção de inflação para 2018

Sob influência do resultado mais recente do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) – o indicador oficial de preços -, os economistas do mercado financeiro alteraram suas projeções para a inflação de 2018. O Relatório de Mercado Focus, divulgado nesta quarta-feira 14 pelo Banco Central (BC), mostra que a mediana para o IPCA deste ano caiu de 3,94% para 3,84%. Há um mês, estava em 3,95%. Já a projeção para o índice de 2019 permaneceu em 4,25%, mesmo porcentual de quatro semanas atrás.

Na prática, as projeções de mercado divulgadas no Focus indicam que a expectativa é de que a inflação em 2018 fique dentro da meta, de 4,5%, com margem de tolerância de 1,5 ponto porcentual (índice de 3,0% a 6,0%). Para 2019, a meta é de 4,25%, com margem de 1,5 ponto (de 2,75% a 5,75%). 

O Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) informou, na última semana, que o IPCA de janeiro subiu 0,29%. O resultado ficou abaixo do que esperava o mercado financeiro. Em doze meses, a taxa acumulada é de 2,86%.

Na semana passada, antes da divulgação do IBGE, o Comitê de Política Monetária (Copom) do BC atualizou suas projeções para o IPCA: +4,2% para 2018 e +4,2% para 2019. 

Entre as instituições que mais se aproximam do resultado efetivo do IPCA no médio prazo, denominadas Top 5, a mediana das projeções para 2018 no Focus subiu de 3,78% para 3,86%. Para 2019, a estimativa do Top 5 foi de 4% para 4,25%. Quatro semanas atrás, as expectativas eram de 3,80% e 4,00%, respectivamente. 

Já a inflação suavizada para os próximos doze meses passou de 4 04% para 4,03% de uma semana para outra – há um mês, estava em 3 98%.

Entre os índices mensais mais próximos, a estimativa para fevereiro de 2018 foi de 0,44% para 0,42%. Um mês antes, estava em 0,43%. No caso de março, a projeção passou de 0,32% para 0, 31%, ante 0,32% de quatro semanas antes.

No Relatório Trimestral de Inflação (RTI), publicado em dezembro o BC havia atualizado sua projeção de inflação para fevereiro, para +0,47%. 

PIB

O mercado financeiro manteve suas projeções para o produto interno bruto (PIB) em 2018 e 2019. A expectativa de alta para o PIB este ano seguiu em 2,70% no Relatório de Mercado Focus. Há um mês, a perspectiva estava no mesmo patamar. Para 2019, o mercado manteve a previsão de alta do PIB, de 3,00%. Quatro semanas atrás, a expectativa era de 2,80%.

O Banco Central atualizou suas projeções para o PIB no Relatório Trimestral de Inflação (RTI) divulgado em dezembro. O crescimento projetado para 2017 – dado ainda não divulgado oficialmente pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) – é de 1,0%. Para 2018, a estimativa é de 2 6%. 

No Focus desta quarta, a projeção para a produção industrial de 2018 passou de avanço de 3,35% para alta de 3,50%. Há um mês, estava em 3,20%. No caso de 2019, a estimativa de crescimento da produção industrial foi de 3,00% para 3,08%, ante 3,00% de quatro semanas antes.

No início de fevereiro, o IBGE informou que a produção industrial subiu 2,8% em dezembro ante novembro, encerrando 2017 com alta acumulada de 2,5%.