Com os últimos detalhes aprovados ontem pelo governo de São Paulo, a oferta pública de ações da Sabesp pode ser lançada já nesta sexta-feira, 21. A informação foi divulgada pelo Valor Econômico. Procurado por VEJA, o governo do Estado não respondeu até a publicação desta reportagem.
Além do preço da ação e cobertura mínima, o governo definiu na reunião de quinta-feira, 20, do Conselho do Programa de Parcerias em Investimentos (PPI), uma condição adicional ao modelo de vendas dos papéis para a privatização da companhia: inclui dois books para o bookbuilding (onde os investidores fazem suas ofertas) e os dois melhores preços serão considerados.
Isso significa que, no processo de venda das ações da Sabesp, haverá dois grupos de investidores competindo para oferecer o melhor preço. Cada investidor deve garantir que sua oferta cubra um número mínimo de ações para participar. Será escolhido o investidor com a oferta que tiver o preço mais alto, considerando também a quantidade mínima de ações que ele se compromete a comprar.
Conhecida como right to match, a nova condição definida na última reunião concede o direito de o investidor igualar a oferta. Se um investidor oferecer o menor preço ponderado no bookbuilding, mas sua oferta cobrir a maior quantidade de ações, ele terá a chance de igualar a oferta do competidor que ofereceu o maior preço. Esse direito permite que o investidor com a melhor combinação de preço e quantidade tenha a oportunidade de melhorar sua oferta e vencer a competição.
O modelo também prevê uma condição para que o estado não receba menos do que o valor desejado pela venda de ações da Sabesp. Assim, se o preço final determinado pelo processo de bookbuilding for menor do que o preço inicialmente proposto por um investidor de referência, esse investidor será obrigado a pagar a diferença ao governo de São Paulo após o fechamento da oferta.
Segundo o governo, os detalhes específicos dos preços e da quantidade mínima de ações que cada investidor deve comprar serão divulgados somente após a conclusão da oferta.
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