Em reunião, Casino se posiciona oficialmente contra fusão

No conselho de administração, os acionistas decidem se opor ao 'Carrepão'

Por Da Redação
12 jul 2011, 10h59

Fachada do Grupo Casino em Paris (Eric Piermont/AFP/VEJA)

O Casino afirma que a fusão com o Carrefour representa uma estratégica errônea, que favoreceria um formato de lojas em declínio, o de hipermercados

O grupo francês Casino afirmou nesta terça-feira que a proposta de unir as operações do Carrefour no Brasil às do Pão de Açúcar é contrária aos interesses da varejista brasileira e dos acionistas. O conselho de administração do Casino, grupo que divide o controle do Pão de Açúcar com o empresário Abilio Diniz, se reuniu especialmente para deliberar sobre a fusão. Abilio participou da reunião, em Paris, mas não da votação. Os demais membros do conselho votaram de forma unânime contra a fusão. O empresário brasileiro aproveitou a reunião para reafirmar seu apoio à negociação.

O Casino divulgou um comunicado ao mercado listando todos os pontos negativos da fusão e tentando justificar sua negativa. De acordo com o documento, o grupo se baseou em análises econômicas dos bancos Santander, Goldman Sachs e Merril Lynch e das gestoras Messier-Maris & Associados e Rothschild & Cie, além da consultoria estratégica Roland Berger, para se pronunciar oficialmente contra a fusão. No comunicado, o Casino afirmou que a fusão com o Carrefour representa uma estratégia errônea, que favoreceria um formato de lojas em declínio, o de hipermercados.

Além disso, diz o texto, a fusão provocaria uma concentração de lojas em regiões com crescimento fraco, na avaliação da rede. Outro ponto levantado faz alusão à explicação dada pelo Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES), de que a operação seria uma boa oportunidade de internacionalização dos produtos brasileiros. Segundo o Casino, “uma participação minoritária no Carrefour não corresponde a uma internacionalização adequada para o Grupo Pão de Açúcar, que deve manter o controle de um desenvolvimento internacional como esse”, informa.

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SP e Rio – Críticas à concentração de mercado em São Paulo e Rio de Janeiro não foram poupadas. Segundo um estudo da Roland Berger apresentado pelo Casino, as redes concorreriam diretamente em 63% dos pontos de venda paulistas e em 40% dos pontos de venda cariocas. A rede também cita uma avaliação de Gesner Oliveira, ex-presidente do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade), sobre a operação. “A concentração criada por esse projeto seria excessiva em inúmeras municipalidades. Nessas condições, é inevitável que as autoridades concorrenciais restrinjam significativamente o perímetro do novo grupo”, afirma Oliveira.

Segundo o documento, a expansão internacional do grupo deve se voltar para regiões em forte crescimento, e não a Europa – principal mercado do Carrefour. O Casino também criticou as estimativas de sinergias propostas pelo fundo Gama, que seriam de 3,2% do volume de vendas da rede. O Casino apontou que, em seus estudos, uma tal operação geraria sinergias de 1% do volume de vendas. “Essas estimativas não levam em consideração os desinvestimentos que seriam necessários e os custos inerentes à integração das operações (que seriam substanciais)”, informa o varejista.

Riscos de má gestão também foram citados pelo Casino. Segundo a rede, os esforços de integração da Nova Casas Bahia ao Grupo Pão de Açúcar são suficientes para o momento. E a entrada de uma nova empresa nesse conglomerado colocaria em risco todo o processo. Além disso, o Casino citou sua diluição como acionista – que o levaria a ter 35% de participação no Novo Pão de Açúcar, em vez de 43,1%, como tem atualmente. O grupo também criticou o formato da nova empresa, que seria essencialmente uma holding financeira, cujas ações se tornariam menos interessante para investidores do que os papeis de uma empresa varejista.