Mercado mantém projeção de inflação acima do teto da meta em 2025

Boletim Focus divulgou também as expectativas de crescimento da economia brasileira, de como ficará a taxa de juros e a cotação do dólar

Por Camila Pati SEGUIR SEGUINDO 10 nov 2025, 09h01 • Atualizado em 10 nov 2025, 09h19

Banco Central do Brasil — Banco Central tem promovido uma política monetária restritiva (Ton Molina/Bloomberg/Getty Images)

A decisão de manutenção dos juros no Brasil em 15% ao ano pouco alterou a projeções do mercado financeiro para os principais indicadores da economia brasileira. Segundo a pesquisa Focus – que semanalmente é publicada pelo Banco Central e traz a mediana das expectativas dos analistas e economistas do mercado financeiro – a inflação deve encerrar o ano acima do limite de tolerância definido pelo Conselho Monetário Nacional (CMN). A meta é 3%, com teto de 4,5% ao ano. A projeção para o IPCA, índice que mede a inflação oficial do país, foi mantida em 4,55% para 2025, 4,20% para 2026 e 3,80% em 2027.

Também foi mantida a previsão de crescimento da economia brasileira para este e o próximo ano. Para 2025, a projeção do mercado indica expansão de 2,16% no Produto Interno Bruto (PIB). No ano que vem, o mercado estima que o crescimento desacelere para 1,76%. Em 2027, a previsão é de alta foi ajustada de 19,90% para 1,88%.

Para o câmbio também não houve alteração. A indicação é que dólar encerre o ano cotado a R$ 5,41. Para o ano que vem e 2027, a projeção de câmbio foi mantida R$ 5,50.

A estimativa da taxa Selic, a taxa básica de juros no Brasil, continua sendo de 15%, indicando que o mercado espera que a queda de juros comece apenas no ano que vem. Nesta terça-feira, 11, o Comitê de Política Monetária (Copom) vai divulgar a ata da reunião da semana passada e deve dar mais indicações sobre quando há previsão de arrefecimento da política monetária restritiva.

O comunicado divulgado na quarta-feira foi considerado mais duro e deslocou as expectativas de queda da Selic para depois de março de 2026. O mercado projeta que a Selic feche 2026 em 12,5% e em 10,5%, em 2027.