Sabesp acelera investimentos e mercado espera agora pela revisão das tarifas, indica Itaú BBA
Com plano de investimentos de R$ 70 bilhões e EBITDA acima das expectativas, a empresa acelera universalização e se prepara para revisão tarifária
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21 ago 2025, 12h23 •
A Sabesp (SBSP3), segundo levantamento do Itaú BBA, segue com ritmo acelerado de investimentos, mantendo um plano de Capex de R$ 70 bilhões até o final de 2029, sendo quase metade já contratada, beneficiada pelo maior acesso a fornecedores e empreiteiras. Atualmente, a empresa concentra esforços em projetos de tratamento de esgoto de longo ciclo, que levam mais tempo para entrar em operação.
Um dos eventos mais importantes para a Sabesp será a revisão tarifária, que definirá as novas tarifas sob o novo marco regulatório, com vigência a partir de janeiro de 2026. “O próximo grande gatilho para a Sabesp é a redefinição tarifária, que definirá a nova tarifa sob o novo marco regulatório, com vigência a partir de janeiro de 2026”, indica o documento.
O Itaú BBA estima que cerca de um terço do Capex estará em andamento entre 2025 e 2027, sendo remunerado na base líquida de ativos por meio do JOA (Juros sobre Obras em Andamento) até se tornar totalmente operacional e gerar o retorno integral. “A gestão demonstra confiança no cumprimento das metas de universalização e passou a divulgar mensalmente a evolução dos indicadores do fator U, usado para cálculo de reajuste tarifário, mostrando progresso claro nos números de julho”, indica o relatório.
Números em ordem
Nos últimos trimestres, a companhia registrou um desempenho de EBITDA acima do esperado, especialmente no segundo trimestre, superando tanto as projeções do mercado quanto as do Itaú BBA. As despesas operacionais recorrentes caíram 15% na comparação anual do trimestre e 12% no acumulado do primeiro semestre de 2025 em relação a 2024.
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