O Boletim Focus divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira, 13, trouxe nova queda nas expectativas para a inflação de 2025, enquanto as projeções para PIB, câmbio e taxa Selic permaneceram praticamente estáveis.

A mediana das estimativas para o IPCA de 2025 recuou de 4,80% para 4,72%. Apesar da queda, a projeção da inflação oficial continua apontando para um estouro da meta, definida em 3%, com limite de tolerância de até 4,5%, pelo Conselho Monetário Nacional (CMN). Para 2026 e 2027, o mercado estima que o IPCA seja de 4,28% e 3,90%, respectivamente.

A convergência da inflação à meta é a principal motivação para a manutenção da taxa de juros em patamar elevado.No boletim desta semana, as apostas para a Selic não tiveram alterações: 15% em 2025, 12,25% em 2026 e 10,50% em 2027, refletindo a expectativa de estabilidade monetária no médio prazo.

Em relação ao PIB, o mercado manteve a previsão de crescimento de 2,16% em 2025 e 1,80% em 2026, enquanto a estimativa para 2027 passou de 1,90% para 1,83%.

No câmbio, o dólar esperado para o fim de 2025 continuou em 5,45 reais com leve queda nas projeções seguintes: 5,50 reais em 2026 (de 5,53 reais projetados na semana passada) e 5,51 reais em 2027, ante 5,56 reais.

Os fatos que mexem no bolso são o destaque da análise do VEJA Mercado:

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