Economia

Totvs: A queridinha dos investidores

Mesmo com a Selic alta, empresa se destaca na bolsa, sustentada por resultados sólidos e uma agenda voltada para a inovação

Por Felipe Erlich SEGUIR SEGUINDO 31 out 2025, 06h00 •

Sede da empresa em São Paulo: ações tiveram valorização de cerca de 60% em 2025 (./Divulgação)

Em um cenário desafiador para a renda variável, com a Selic elevada e incertezas de toda ordem, os investidores redobram a atenção com as empresas que conseguem navegar bem nesse ambiente. A empresa de tecnologia da informação Totvs é um desses casos. No primeiro semestre , as ações da companhia figuraram entre as dez de melhor desempenho do Ibovespa, o principal índice da B3. De janeiro a outubro, suas ações já acumulavam valorização de cerca de 60%, três vezes o ganho médio do mercado. O movimento tem explicação: a Totvs entrega resultados sólidos e inspira confiança quanto ao futuro, um ativo escasso nos tempos atuais. “O modelo de negócios é muito sólido e tem uma narrativa de crescimento para os próximos cinco anos”, afirma Maria Clara Infantozzi, analista de tecnologia do Itaú BBA.

Em seis anos, a Totvs quintuplicou de tamanho e alcançou valor de mercado de 25 bilhões de reais. O desempenho impressiona ainda mais em um setor marcado por margens apertadas e forte concorrência global, mostrando que a empresa soube combinar inovação, eficiência e proximidade com o cliente — três pilares que explicam seu notável desempenho no mercado de tecnologia brasileiro.

O CEO Dennis Herszkowicz: o objetivo é ampliar as fontes de receita (Simon Plestenjak/UOL/Folhapress/.)

Quando assumiu o comando da Totvs em 2018, o executivo Dennis Herszkowicz tinha um objetivo claro: ampliar a presença da companhia dentro e fora de sua base de clientes. A prioridade era diversificar as fontes de receita para gerar novas oportunidades de negócio. O segmento de softwares de gestão empresarial, contudo, continua sendo o carro-chefe. No segundo trimestre, a unidade respondeu por 1,3 bilhão de reais do 1,5 bilhão das receitas totais da empresa. “Ela é, e continuará sendo, a nossa espinha dorsal”, afirma o CEO. “Mas a beleza da estratégia está em usar essa capilaridade para impulsionar outras áreas.”

A unidade de negócios da Totvs voltada a marketing digital e vendas, embora ainda responda por uma fatia modesta da operação, foi a que apresentou o crescimento mais acelerado no segundo trimestre de 2025, com alta de quase 19% na receita em relação ao mesmo período do ano anterior. O avanço reflete a consolidação da empresa de automação RD Station, comprada em 2021, e o esforço da companhia em integrar soluções que conectam gestão, relacionamento e desempenho comercial em um mesmo ecossistema. A empresa também amplia sua presença no campo financeiro por meio da Totvs Techfin, sua frente mais recente, que registrou 72 milhões de reais em captações no mesmo intervalo. A meta é transformar a base de clientes em uma rede de oferta de crédito e serviços, reforçando a estratégia de diversificação.

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A Totvs tem sustentado parte importante de seu crescimento por meio de aquisições. Sob a atual gestão, foram investidos 3,8 bilhões de reais em 25 operações de fusão e incorporação. A mais recente e de maior destaque foi a compra da Linx, desenvolvedora de softwares para o varejo, por 3 bilhões de reais. O valor ainda não foi incluído no total de M&As, já que a operação aguarda aprovação do Conselho Administrativo de Defesa Econômica. A expectativa, porém, é que o órgão conceda o aval sem grandes entraves. Com a incorporação da Linx, a Totvs ampliará as perspectivas de crescimento para os próximos anos.

Publicado em VEJA, outubro de 2025, edição VEJA Negócios nº 19