Copom mantém taxa Selic em 15%, em linha com o esperado pelo mercado
Decisão já era amplamente esperada pelo mercado, que ainda enxerga a inflação fora da meta até 2028
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Atualizado em 18 set 2025, 11h12 - Publicado em 17 set 2025, 18h33
O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central (BC) manteve por unanimidade, nesta quarta-feira 17, a taxa básica de juros, a Selic, em 15% ao ano. A medida já era amplamente esperada pelo mercado, a ponto de ser tratada pela Ágora Investimentos, em relatório enviado aos clientes na manhã desta quarta-feira, 17, como um “não evento”, isto é, uma notícia que não mexerá com os preços de ativos de renda fixa e de renda variável.
No comunicado em que explica a decisão, o Copom cita incerteza diante “da conjuntura e da política econômica nos Estados Unidos” e, no cenário doméstico, “riscos para a inflação” e “dinamismo” no mercado de trabalho. Leia a íntegra do comunicado.
Na terça-feira, 15, o Itaú BBA também já afirmava em relatório a clientes que o BC optaria por manter a Selic onde está, “a fim de assegurar a convergência da inflação para a meta no horizonte relevante de política monetária”. Apesar da desaceleração do Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) nas últimas semanas, as expectativas inflacionárias recuam lentamente. No último Boletim Focus do BC, por exemplo, a inflação projetada para este ano é de 4,83%, acima dos 4,5% que representam o teto da meta, cujo centro é de 3%. Para o ano que vem, a estimativa é de 4,3%, abaixo do teto, mas ainda longe do centro. Os analistas ainda enxergam o IPCA fora da meta em 2027 e em 2028, com projeções de 3,9% e 3,7% respectivamente.
Segundo o Itaú BBA, a decisão do Copom refletiria “a combinação entre a necessidade de cautela em um ambiente externo ainda incerto e a leitura de que os efeitos defasados da política monetária permanecem em curso”.
Em junho, o Copom elevou a Selic de 14,75% para 15%. O patamar foi mantido no encontro de julho. A decisão do Copom encerra mais uma Super Quarta, quando coincidem as reuniões de política monetária dos bancos centrais do Brasil e dos Estados Unidos. Nesta tarde, o Federal Reserve finalmente iniciou o ciclo de corte da taxa básica de juros americana, conhecida como Fed Funds. Como era esperado, o Fed cortou os juros em 0,25 ponto percentual. Com isso, a taxa recuou para a faixa de 4% a 4,25% ao ano. O Fed indicou também que reduzirá gradualmente os custos de empréstimos pelo restante do ano, à medida que os formuladores de política respondem a preocupações sobre a fraqueza no mercado de trabalho.
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