Geraldo Samor VEJA Mercados

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O capitalismo e seus protagonistas. A estratégia das empresas. A tal da mão invisível. O espírito animal. E as políticas públicas que ajudam e atrapalham.

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Geraldo Samor foi correspondente no Brasil do The Wall Street Journal, da agência Dow Jones e da International Financing Review (IFR). Foi produtor do Podcast Rio Bravo e consultor de hedge funds americanos com investimentos no Brasil. Desde 2014, é responsável pelo VEJA Mercados.

O petróleo desabou, mas a Petrobras ainda precisa de você

Por: Geraldo Samor

nymex

 

Com o petróleo desabando lá fora — no espírito da Black Friday, o WTI caiu 10% para US$66 — a Petrobras finalmente não precisa mais reajustar a gasolina na bomba, certo?

Infelizmente, errado.

É verdade que o ‘quase crash’ do petróleo nos últimos meses — de 110 dólares/barril para abaixo de 70 — ajudou a Petrobras, que, com seus preços congelados, costumava vender com prejuízo a gasolina que importava.  Fiquem estarrecidos:  com a queda do Brent, a gasolina no Brasil agora está quase 16% mais cara do que no mercado internacional.

Mas a Petrobras, ainda assim, precisa aumentar seus preços.

O problema é que, como a estatal é uma das mais endividadas do mundo e o real está se desvalorizando, a Petrobras precisará de mais reais nos próximos meses para pagar juros da sua dívida líquida, que chega a 240 bilhões de reais, e manter seu programa de investimentos.

Oitenta por cento da dívida da Petrobras são denominados em dólar ou euro. Apenas no segundo trimestre deste ano, a Petrobras pagou entre juros e amortizações de sua dívida 7,8 bilhões de reais. Neste ano, ela deve gastar mais de 35 bilhões de reais apenas para servir sua dívida. Com o real se desvalorizando, essa conta sobe.

“O problema deixou de ser a desafagem com os preços internacionais e passou a ser o câmbio,” diz Adriano Pires, diretor do Centro Brasileiro de Infra Estrutura (CBIE), uma consultoria do setor de energia. “A empresa está tão alavancada e com uma necessidade de investimento tão alta e já comprometida que uma mudança mais brusca no câmbio pode ser fatal para sua capacidade de honrar sua dívida em 2015.”

Os cálculos são da Goldman Sachs.

Para cada 1% de aumento no preço da gasolina, a Petrobras gera mais 1,7 bilhão de reais de caixa por ano. Mas para cada 1% que o Real se desvaloriza, ela perde 1,4 bilhão de reais em sua geração de caixa anual. Ou seja, apenas para manter sua geração de caixa estável, a Petrobras teria que enxugar gelo e aumentar a gasolina cada vez que o real escorrega.

“Ou a Petrobras aumenta mais a gasolina, ou corta investimentos, ou toma mais dinheiro emprestado no mercado, mas com essa confusão da Lava Jato e dos balanços, ninguém sabe se ela ainda tem acesso,” diz um gestor. Um agravante deste quadro: se o Brasil perder seu grau de investimento ano que vem, a Petrobras perde junto, o que aumentaria o custo de novos empréstimos e limitaria ainda mais seu acesso ao mercado de capitais.

“Ela tem que fechar logo esse balanço e ir pro mercado levantar mais dinheiro, mas o custo desse dinheiro novo já subiu agora [pós-Lava Jato],” diz outro gestor que acompanha a empresa. “Cortar investimentos é quase impossível porque a maioria dos projetos se encontra no meio do caminho. Dá pra cortar uns 5% ou 10% talvez, só.”

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Comentários

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  1. ireuda

    epa! tão metendo a mão no nosso bolso de novo, outro aumento de energia, assim não dá dilma, tem que dar um aumento de salário para podermos pagar as dívidas dos corruptos, não temos mais o que puopar e nem de onde tirar e nem mais o que economizar, só vem contas e aumentos para o povo pagar, e o nosso salário só sendo reduzido, a minha aposentadoria foi tirado a metade do meu salário, queria que a presidente passasse um mes com um salário minímo de R$788,00, QUERIA que ela dizesse o que ela vai fazer, pra comer frutas,verduras, pagar agua, energia, aluguel, comprar medicamentos, como é que pode ter uma vida saudavel desse jeito. Não se pode generalizar nem todas as pessoas conseguem sobreviver 70 anos, com tanto arrocho e sofrimentos nessa vida, e a saúde fica totalmente fragilizada. principalmente os idosos a presidente está esquecendo do estatuto dos idosos. quando ela tira a metade do salário de quem já trabalhou mais de 30 anos e não tem mais condição de ficar na ativa. por causa dessa lei que a dilma insiste em derespeitar o trabalhador com esse tal fator previdenciario que só e´bom pra ela e os politicos corruptos ficaram com a emtade do salarário do trabalhador brasileiro, isso é uma vergonha.

  2. Elisiario Ferreira Estrella

    Não sou economista,mas sentimos no nosso bolso as consequências de uma má administração.Uma solução para não matar o doente que já esta em coma, é simplesmente dar a ele o que ele precisa ou seja vitaminas.Se o dólar é o maior responsável pelo aumento da nossa gasolina,vamos fazer como foi com o gás Boliviano.Instala-se dutos diretos da Venezuela que tem gasolina barata e abastece o Brasil,não mexendo por enquanto no pré-sal que pelo que nos consta é inviável no momento e ai sim ajudaremos tanto a Venezuela como o povo Brasileiro.Competir com o dólar Americano é suicídio e os (OPEP) Árabes não estão nem um pouco preocupados com o resto do mundo e nem com a recuperação da economia Americana,por isso e por tudo que esta havendo no planeta é que digo:Esse povo é bom,falta apenas saber usar algumas estratégias.

  3. Rosa Bordalo

    Sou brasileira e não podemos aceitar a pagar dívidas de quem são corruptos sou uma pessoa que não faço dividas e não devo nada em dinheiro a ninguém com isso não posso aceitar a pagar a LUZ com aumento estupido. E inflação pros corruptos ficarem sem pagar o que tiraram .Os corruptos brasileiros mensal,petrobrás,lava jato que PAGUEM .Sou Aprendi com meus pais e ensino ão meu filho e netas a nunca NÃO EM NUNCA SE CORROMPER(CORRUPÇÃO),E SIM SER HONESTO(A),TRABALHAR DIGNAMENTE!!!!

  4. Ricardo Valle Aleixo

    Quando do lançamento do programa de exploração do pré-sal, afirmei que o projeto era inviável.
    Agora está se mostrando elefante branco pois teremos um produto com uso em declínio nas próximas décadas, e um custo de produção muito alto para sustentar o projeto.
    Enquanto isso a Petrobras e as Doutoras gestoras enterraram o programa do álcool.
    Quem tem aptidão para quebrar lojinha de $1,99 quebra qualquer coisa!

  5. Paulo Roberto Andrade

    O povo brasileiro vai sustentar essa porcaria falida pagando preço alto pelos combustíveis, quem não tem automóvel, anda de ônibus e compra alimentos em supermercados também pagará para sustentar a propineira do PT. O diesel vai aumentar e tudo que é transportado consome derivados de petróleo. Que anda de avião também, e a energia elétrica é em grande parte produzida por termoelétricas. O povo vai pagar a conta comendo menos e com a alta da inflação. Essa porcaria de empresa , a vergonha nacional deve ser privatizada imediatamente e sem preço mínimo no preço, somente que comprar tem que ficar com o enorme passivo financeiro desse mico.

  6. Danilo Cuzzuol Pedrini

    Engraçado, a Petrobras ficou 4 anos levando prejuízo em gasolina e diesel, algumas contas falam em R$55 bilhões de prejuízo. Você reclamou desta situação´?

  7. Jose Renato Pinto

    ACHO QUE O POVO NÃO SE RECUSARIA A AJUDAR A PETROBRAS,MAS COM UMA SÉRIE DE DECISÕES QUE DEVEM SER ADOTADAS:1)QUE A JUSTIÇA TOME DOS LARÁPIOS TODA FORTUNA DESVIADA.2)QUE TODOS OS CULPADOS SEJAM CONDENADOS E QUE SEUS BENS SEJAM COLOCADOS EM LEILÕES PARA PAGAR OS PREJUÍZOS DA PETROBRAS.3)QUE DAQUI PARA FRENTE NÃO SE ACEITE MAIS INDICAÇÕES POLÍTICAS PARA COMENDAR A PETROBRAS.4)LIMITAÇÕES DE VALOR PARA ELIMINAÇÃO DE CONCORRÊNCIA.5)PRISÃO DOS CORRUPTOS SEJA ELE QUEM FOR.TENHO CERTEZA QUE APÓS ESTAS PROVIDÊNCIAS, O POVO NÃO SE RECUSARIA A AJUDAR A PETROBRAS.

  8. Naftalina Fedorenta

    E cade o Sergio Gabrielli e a Desgraças Foster. Não serão processados? No mínimo incomPTentes são. Se estivéssemos falando de uma empresa privada o destino deles seria um só: rua. E claro provável cadeia.

  9. Wallace A. Gabriel

    A ESTLIONATARIA DIZIA QUANDO EM CAMPANHA, QUE OS QUE CRITICAVAM A PETROBRAS QUERIAM O MAL DA EMPRESA. IMAGINEM O QUE QUERIA O PT DA NOSSA MAIOR EMPRESA…

  10. Tbaggio

    Privatização

  11. Ebaggio

    É o momento certo para privatiza-la e acabar com essa farra de uma vez. A Vale era a mesma coisa, todo mundo metia a mão. Na CSN, que jamais teve lucro enquanto empresa pública, havia uma linha de produção de 30.000 toneladas ano para a Diretoria, lá pelos idos de 80.

  12. Ricardo

    é isso renata. vamos correr para os demais postos de outra companhia e afundar de vez a petrobras, lula, dilma e seus bandos de ladroes. a tal conoco com menor produção, tem valor bem acima da petrobras que tem a produção bem proximo da Exxon. esta pilantras não deixam só as empresas irem pra frenta, mas tambem o país. como dizia chico anisio: vampiro brasileiro.

  13. Alberto Linhares

    A melhor coisa a fazer é PRIVATIZAR este monstrengo.

  14. buitre

    Privatize já!

  15. tabajara jenisch lucena

    Na materia assima está citado valores da divida da Petrobrás e valores da produção . Mas sera que para avaliar esta posição tambem não seria importante citar valor da Empresa.

  16. AUGUSTO

    Estamos preocupados com a gestao do PT com o comando do Fernando Pimentel na CEMIG!

  17. Andreson

    Ontem a PETROBRAS entrou com um mandado de segurança para desbloqueio de
    R$ 126.667.733,89 dinheiro esse que foi bloqueado das contas da PETROBRAS,para pagamento dos direitos trabalhistas de mais de 40 mil funcionários que prestam serviços para a ALUSA ENGENHARIA NA RAFINARIA ABREU E LIMA são mais de 40 mil pais de famílias que hoje estão passando necessidade e muitos são de outro estados; Brasileiros que vieram em busca de melhoria para sua familias e hoje já estão a mais de 3 meses sem receber seu salários, seus direitos trabalhistas tem pais de familia passando fome muitos já estão desesperados que absurdo nós que trabalhamos temos que brigar na justiça pra poder receber nossos direitos trabalhistas !!!!tem muita gente passando fomeee!!!!!

  18. Rafael de Almeida

    Não precisa nem privatizar, é só abrir realmente o mercado a outras empresas que a petrobrás terá que entrar nos eixos, senão quebra mesmo.

  19. Ricardo

    Renata, a shell compra a gasolina da petrobras. Nao confunda BR distribuidora com PB. Quer boicotar mesmo? Anda a pé.

  20. Edmilson Borges

    Soube que a senhora Graça Foster não está conseguindo dormir direito. Honestamente, acho ela honesta. Sugiro que permaneça na empresa e ajude o povo brasileiro(especialmente “os coitados” dos “incautos” que atenderam aos “apelos” do “Barba” e colocaram suas “pobres economias do FGTS” no “saco sem fundo dele”.

  21. Adelino Renuncio

    Quem diria. O que já foi o melhor negócio do mundo, na mão do pt virou um mico! Certa feita perguntaram ao J.Davison Rockfeler: Qual o melhor investimento a ser feito? Comprar ações de uma empresa de petróleo bem administrada, respondeu. E qual o segundo melhor investimento? Comprar ações de uma empresa de petróleo mal administrada, respondeu. Pode-se ver que a Petrobrás não foi apenas mal administrada,tendo como presidente do conselho de administração uma empresária falida com um negócio de 1,99. Foi um latrocínio também.

  22. Onofre

    Na Verdade o petróleo é deles e a divida é nossa, por isso que eles não querem privatizar a empresa. Nos dias de hoje com esse tamanho de divida quem é que vai querer comprá-la? Nesse caso acho bom que a justiça, pelo menos, confisque todos os bens dos gestores que participaram de falcatruas. Vai sobrar dinheiro em caixa e credibilidade vai aumentar. Oia que maravilha.

  23. Edgardino Cunha constantino

    No ano passado fomos as ruas por vinte centavos, e agora são bilhões de dólares roubados do povo brasileiro. Creio eu que o momento é mais que oportuno para que o gigante Brasil saia as ruas e faça as mudanças independe de partidos políticos.

  24. Luiz Sanches Junior

    Todos, minimamente informados, sabiam da situação crítica da Roubobrás, mas a coisa é pior ainda. Quem votou na PTralhada que se vire e pressione o governo, pq quem não votou nesses bandidos fizeram sua parte. IMPEACHMENT já !!!!!!!!!!

  25. Roberto Garcia

    Enquanto a Exxon vale 388,00 bi e a Shell vale 222,00 bi, a Petrobrás vale 64,00. Sucesso total do PT. Grandes administradores!

  26. mozart de alcantara vieira

    Enquanto no mundo todo o preço de combustíveis despenca sempre, no Brasil aumenta escancaradamente e escandalosamente. Coincidentemente a Petrobras encontra-se envolvida até o pescoço com tanta corrupção, escândalos, propinas, desvios, maracutaias e farras com dinheiro público, noticiados diariamente pelos telejornais, não dá para engolir estes aumentos, isto tudo é uma vergonha .

  27. Mandav

    Pergunta que não quer calar (pelo menos em mim) e que gostaria de ver apurada um dia:
    – Quem eram, e onde estavam (no mundo da lua ou recebendo bola) os auditores que sempre aprovavam os balanços escandalosos da Petrobras, enganando os investidores, sobretudo os trabalhadores que, como eu, investiram parte do FGTS em ações? Ficarão assim, impunes??

  28. alexandro

    Antes tivesse sido privatizada junto com a vale a ficar nas mãos de tanta gente corruPTa,

  29. Celso Carvalho

    Aqui, no Brasil, o preço do combustível só aumenta. Um retrato da ineficiência da Petrobras e as astronômicas roubalheiras de seus dirigentes.

  30. Carlos Marques

    Conseguiram falir literalmente a Petrobras! Parabens, Dilma! Parabens, Lula! Uma facanha que certamente ficara na Historia!

  31. Mauro Melo

    A solucao para o conserto dessa bagunca que virou o que outrora era o orgulho de todo o brasileiro e’ muito simples, por incrivel que pareca- estatizar a Petrobras. Ja se provou que nao da certo nas maios do governo que teima em infliltrar seus militantes politicos que nada entendem de administracao de empresas e sim, como criar propinodutos para abastecer os cofres do partido. Coloquem no mercado mais alguns milhoes de acoes que terao boa aceitacao uma vez que a companhia sera estatizada e os investidores poderao visualizar uma luz no fim do tunel. Com a venda das acoes a companhia podera pagar boa parte do seu debito. Pronto, simples ! nao mais politicos administrando a companhia e sim gente competente, que fizeram carreira na empresa e que realmente entendem do que se passa. Debito solucionado, militantes longe do comando da empresa- quero ver se com essas formulas a Petrobras nao volte a ser novamente o orgulho do povo brasileiro.

  32. Nelson Marchetto (77)

    É isto caro Samor, a gestão da dilma quando era “ministra” e o lula com a mão no caixa, como agora como presidanta, ambos levaram a Petrobrás a esta situação, portanto, vamos acelerar estes processos da Lava-Jato para os banir juntamente com o pt e todos seus “partidos” asseclas!!!

  33. Antonio Henriques Cardoso

    Acredito que se a Petrobras fosse privatizada hoje com um principio agressivo de gestão para reverter os desmandos do PT, levaria de 5 a 10 anos para a empresa ficar totalmente saneada e livre das dívidas.

    Algo semelhante que ocorreu com a Vale que só “apareceu” mesmo a partir de 2003…

  34. ARAUJO

    Salve Haddad e os bicicletódromos.
    Salve os gasodutos venezuelanos.
    Agora vai sobrar cana para fazer uma chachacinha para um certo barbudo de nove dedos.
    Povo pessimista, com todas estas alternativas boas listadas acima e eles preocupados com um aumentinho de combustível e também de energia, é tudo boato, a Dilma jamais prometeu isto na campanha.

  35. Mauro Melo

    A solucao e’ bem simples- privatizem a Petrobras. Com a privatizacao a companhia sera confiavel. Sendo confiavel a Petrobras podera vender no mercado alguns milhoes de ações que ajudara a quitar parte da sua estrondosa divida .Em dois anos essa companhia estara sadia e voltara a ser o orgulho de todos os brasileiros, sem interferencia do governo, sem o aparelhamento do PT, com o comando de quem entende e nao de politicos infiltrados que nao possuem experiencia alguma e que são mandados para lá somente para fazerem um propinoduto para encher os cofres do PT

  36. Hb

    US$2,95 a US$3,50 o galão de 3,6 litros na bomba, na região de Massachussets neste mês para a gasolina padrão Super. E lá o pessoal recebe em dólar e o salário mínimo é da ordem de US$1.900,00/mês.

    Em média R$2,90 a gasolina com 25% de alcool no Brasil. E aqui o salário mínimo é de R$700,00/mês.

    Brasil, um País de trouxas.

  37. Hb

    O que estamos vendo é que a gestão da Petrobrás nos últimos 12 anos é irresponsável e criminosa, não necessariamente nesta ordem.
    Brasil, um País de trouxas.

  38. Zeca Tatu

    A PETROBRAS NÃO PRECISA de mim!

    Alias, Ela, desde a sua criação NUNCA PRECISOU DE NÓS.

    Nós é que precisamos dela e Ela VIROU AS COSTAS PARA NÓS!

    FORA PETROBRAS! Saia do monopólio e vá trabalhar!

  39. jose

    Solucao, cavalo e uma boa carroca.

  40. André

    Eu sugiro privatizar ela, mas sem a participação do governo, pois não adianta dizer que é nossa, quando na realidade é para fazer politicagem.

  41. vALTER

    Sou a favor da privatização da Petrobras.

  42. Nazrudin da Silva

    Infelizmente não adianta boicotar a Petrobras como sugeriram, comprando gasolina Shell. Isso aí é só perfume, corante e marketing. A gasolina é a mesma Josta produzida pela Petro com esse monopólio criminoso. Quem votou no PT que pague a conta. Fui.

  43. laercio

    Se a Petrobras é nossa, peço que seja privatizada já.

  44. MOLTO FRANCO

    Este valor de mercado da Petrobrás está correto?
    Se for verdade, está quebrada.
    Se for verdade a REPRESIDANTA, mentiu mais uma vez, durante a campanha eleitoral.
    É isto que dá fazer concessões gratis DE UMA ESTATAL a um partido (quadrilha)de pilantras (PT=Pilantras Totalitários)
    Se o prejú estimado for mesmo 25 bilhões de dolares como diz o mercado, então os cumpanhêru pessoas físicas, poderiam comprar 36% da empresa para assim dominar totalmente a roubalheira pois com 51% das ações nas mãos do estado, controlariam 87% da empresa e que se ferrassem os acionistas minoritários.
    Aí a petralhada poderia bater nos peitos e gritar: O PRE-SAL É NOFFO!

  45. Marcos leandro lima

    Se a Petrobras e nossa , vou vender minnha parte pela melhor oferta
    Aceito , cheque , cartao galinha choca c/ 11 pintos
    E porca prenha , um toco de centar redondo e uma mesa de comer veia de 4 pé
    etra em contata Obs necocialvel.

  46. Paulo Roberto Andrade

    Só tem uma solução para acabar com o maior problema do Brasil, essa estatal, que pode ser descrito em poucos itens:
    O brasileiro é roubado e não precisa nem ter carro. Tudo no Brasil depende do transporte rodoviário. A inflação em tudo que é transportado se eleva a cada aumento nos combustíveis, inclusive a energia elétrica que depende em grande parte de termoelétricas. O aumento dos combustíveis é inflacionário e pressiona o dólar para cima, verdadeiro ciclo vicioso que por sua vez aumenta o preço dos combustíveis.
    Essa estatal é maior fonte de corrupção do Brasil. Ela alimenta os políticos sem escrúpulos e não é de agora, a corrupção nela é endêmica. com o PT no poder ela se tornou epidêmica. Nunca se roubou tanto essa estatal.
    O brasileiro é esfolado com impostos altos. Trabalhamos mais de dois meses/ano para sustentar as mordomias dos políticos e não temos nada que preste de retorno . Tudo que depende do estado está sendo sucateado. Para sustentar esse elefante branco com certeza pagaremos mais impostos.
    Como resolver esse problemão e nos livrarmos da maior fonte de corrupção impedido que os políticos, empreiteiras e funcionários metam a mão?
    Essa empresa tresloucada sem estudar custo benefício investiu muito no pré-sal que exige investimento alto e tem alto custo de extração. Tem hoje endividamento impagável, cerca de 40% em dólar. E se esse investimento não der retorno? A cotação do petróleo está caindo rápido mesmo no outono rigoroso no hemisfério norte. Isso se deve a extração de óleo do xisto norte-americano. O petróleo que beirava US$ 100 já está próximo a US$60. e com tendência a cair mais. Qual a taxa de corte do óleo do pré sal?. Com certeza é muito maior que o do xisto que beira US$3. O risco da Petrobras é enorme. A R$14,00 suas ações são um mico
    Só tem uma resposta sábia: PRIVATIZAÇÃO. Privatização imediata, porque pelo andar da carruagem o principal produto dela não será o petróleo e sim a propina que correrá a larga por seus dutos, sustentada que será somente por nossos impostos…O óleo dela será inviável economicamente. Façam isso e logo, pois poderão não encontrar compradores, vendam esse micaço e resolvam com isso o problema fiscal..

  47. João Antonio Carvalho

    PILOTO SUMIU
    “Ou a Petrobras aumenta mais a gasolina, ou corta investimentos, ou toma mais dinheiro emprestado no mercado, mas com essa confusão da Lava Jato e dos balanços, ninguém sabe se ela ainda tem acesso,” .
    Qualquer empresa já teria demitido a todos os diretores, gerentes e demais e antes disto tudo já estaria ganhando dinheiro novamente.
    Ainda iremos assistir mais enrolação…

  48. J. Araujo

    Depois de tudo que roubaram, agora querem que nós paguemos a conta?
    Não seria melhor acabar de uma vez, com esta que um dia foi dito por eles mesmos, que seria uma das maiores empresas do mundo?
    Fachando, não teriamos que pagar hoje o que é sim: O maior roubo do mundo !
    Fechando, acabaria com a possibilidade de -pelo ao menos lá – eles não pudessem mais roubar.

  49. Natuni

    O melhor que poderia com a Petrobrás hoje é: 1) Serem presos todos os envolvidos, até do mais alto escalão do governo atual e anteriores; 3) Buscar todo dinheiro desviado (muito difícil, mas que se recupere o que der); 3) Privatizar essa empresa; 4) Diminuir o tamanho do governo ao menor tamanho possível.

  50. Rogério

    Privatiza esse cabidão de emprego e fonte de corrupção. Vai dar mais lucro até para o governo.Privatiza já.