Economia

A volta com força total

Os investidores estrangeiros retomam o nível pré-crise
das aplicações na economia brasileira – considerada
uma das mais promissoras no mundo pós-crise

Benedito Sverberi

Fernando Banos/AFP

A VEZ DO BRASIL O espanhol Emilio Botín, presidente mundial do Santander: captação de até 8,7 bilhões de dólares para ampliar a oferta de crédito no país

No fim do ano passado, os investidores estrangeiros haviam retirado maciçamente os recursos que tinham aplicado no Brasil. Eles precisavam de seus dólares para cobrir perdas em seu país de origem, sobretudo nos Estados Unidos e na Europa, e também temiam que o Brasil pudesse ser atingido mais intensamente pela crise internacional. Passado o pânico, os dólares começaram a retornar. A principal fonte de capital têm sido os investimentos diretos, aqueles aplicados na expansão de fábricas e na compra de empresas – um termômetro do otimismo dos estrangeiros em relação às perspectivas do país. As exportações, beneficiadas pela rápida recuperação na Ásia, também continuam a irrigar a economia. Agora é a vez de a bolsa de valores retomar importância como fonte de recursos. O retorno dos investidores fez com que o Ibovespa, índice que mede o desempenho das principais ações negociadas na Bolsa de São Paulo, subisse 60% em 2009. Medida em dólares, a alta ultrapassou os 100% – ficou entre as maiores do mundo. O bom momento não deve parar por aí. Motivadas pela renovação do interesse dos estrangeiros, diversas empresas decidiram abrir o seu capital e estrear na bolsa ainda neste ano. Estão previstas seis ofertas públicas de ações, que deverão trazer 8 bilhões de dólares para o país.

Da lista de companhias prestes a lançar ações na Bovespa, o negócio mais significativo será protagonizado pela subsidiária brasileira do banco espanhol Santander. A instituição deverá realizar a maior oferta pública da história do mercado de capitais nacional. A operação poderá atingir 8,7 bilhões de dólares, se a demanda pelas ações do lote inicial, que será leiloado em 8 de outubro, superar as expectativas e os lotes adicionais também forem vendidos. Estima-se que será a maior abertura de capital do mundo neste ano, superando a da estatal chinesa de construção civil CSCEC, que captou 7,3 bilhões de dólares. O Santander pretende crescer no mercado nacional tanto pelo aumento de sua presença física – há planos de abrir 600 agências até 2013 – quanto pela oferta de crédito. A instituição quer ampliar a concessão de empréstimos imobiliários, setor no qual já é líder entre os bancos privados. "A opção do Santander demonstra a confiança do grupo na economia, no consumo interno e no crédito do Brasil", avalia o professor de finanças da Fundação Getulio Vargas Ricardo Araújo. Assim, o banco se credencia para acirrar a concorrência com os atuais líderes entre os bancos privados, o Itaú Unibanco e o Bradesco. O lançamento das ações contribuirá para a diversificação de opções disponíveis para aqueles investidores interessados em aplicar recursos nos papéis do setor financeiro. "O Santander é uma empresa global, que deverá atrair investidores estrangeiros que ainda não aplicam na bolsa brasileira", diz o presidente executivo do Instituto Brasileiro de Relações com Investidores (Ibri), Geraldo Soares.

Exceto por um novo agravamento na turbulência financeira internacional, a afluência de dólares para o país não deverá cessar nos próximos meses. Há a avaliação de que o Brasil passou pelo teste da crise e agora deverá acelerar o crescimento e atrair mais investimentos. Prova disso é que a agência Moody’s comunicou na semana passada que elevou a avaliação do Brasil à categoria de grau de investimento. Nenhum outro país havia sido promovido desde o estouro da crise. "O Brasil saiu-se bem, o que reafirmou a percepção de que as reformas feitas nos últimos anos e a boa condução da política econômica consolidaram nossa estabilidade", diz o estrategista-chefe do banco WestLB, Roberto Padovani. "Temos também um mercado consumidor enorme. Os investidores, mesmo com menos recursos, olham as opções de países para aplicar e concluem que o Brasil está entre os melhores."

A tendência, diante desse quadro favorável, é que a moeda americana se desvalorize em relação ao real. Desde janeiro, a cotação do dólar recuou 23%. Para alguns economistas – uma minoria, registre-se –, essa queda se deve aos juros ainda elevados do país. Mas os números não corroboram a tese. Se ela fosse verdadeira, seria bem mais expressiva a entrada de capitais no país com destino aos investimentos em renda fixa – aplicações em títulos públicos e privados. Entre janeiro e agosto, apenas 2,6 bilhões de dólares ingressaram por esse canal, muito menos do que trouxeram os investimentos diretos, o comércio externo e a bolsa, que, somados, atraíram 55 bilhões de dólares (veja o quadro). Na avaliação majoritária dos economistas, o fortalecimento do real é um corolário dos avanços da economia e das boas perspectivas para os próximos anos. Como exemplo, bilhões de dólares serão gastos na preparação para a Copa do Mundo de 2014 e na exploração das jazidas do pré-sal. Existem ainda grandes chances de o Rio ser escolhido como sede da Olimpíada de 2016 (o anúncio sairá na próxima sexta-feira, 2 de outubro), o que exigiria a execução de mais investimentos em infraestrutura. O resultado é que, depois de uma geração perdida devido à crise da dívida externa e à tragédia da hiperinflação, o país retomou uma velocidade de crescimento acima da média mundial e se vê diante da possibilidade de reduzir o fosso que o separa das nações desenvolvidas. Para isso, no entanto, terá de utilizar de maneira sábia e produtiva os dólares que voltaram a irrigar a economia e não desperdiçá-los na gastança do inchaço da máquina pública.

Com reportagem de Luís Guilherme Barrucho