Ponto de vista: Stephen Kanitz
Faça um colchão
de segurança

"Você tem a obrigação de proteger sua
família da volatilidade da vida. Embora
tentem, os governos nunca conseguirão
defendê-lo a contento"

A oposição à globalização não tem nada a ver com o comércio, mas com as movimentações financeiras entre países. Até manifestantes antiglobalização usam celulares da Nokia e imprimem seus protestos em impressoras Hewlett Packard. Ou seja, até eles aprovam o intercâmbio comercial entre os povos.

O que mudou é que, hoje, americanos e europeus podem investir os reais que recebem de suas exportações em dívidas do governo brasileiro ou na bolsa. Isso aumenta a demanda por títulos do governo e reduz os juros, que seriam ainda mais altos se não existisse esse influxo internacional.

O lado ruim é que qualquer deslize do governo ou frase infeliz de alguém importante gera pânico e rápida movimentação financeira internacional desses neo-investidores. É como se o leitor colocasse a mão numa toca à procura de ouro num país desconhecido. A qualquer raspão na pele, a mão sai a 100 quilômetros por hora, nunca devagarinho.

Portanto, o problema é o curto prazo, ter de agüentar a insegurança desses neo-investidores, que vivem com o dedo no gatilho. Com o tempo, espera-se que eles aprendam nossas idiossincrasias e que as fugas de capitais sejam bem mais brandas no futuro.

Nos últimos oito anos, adotamos soluções como "acalmar" ou "compensar" o medo desses investidores com juros elevados. Outras soluções sugeridas por aí passam por instituir a centralização do câmbio, criar uma CPMF internacional ou intervir na economia quando for preciso.

Ilustração Ale Setti

São soluções que não me convencem, porque sempre existirão pessoas que se assustam com o novo e que no início reagirão de maneira exagerada ao menor sinal de perigo. Volatilidade faz parte da vida – e sempre fará. O correto é conviver com ela, e não tentar impedi-la. O simples medo de uma possível "solução" econômica já assustou muita gente no Brasil de 1964 para cá.

Governos anteriores acreditavam que saberiam intervir inteligentemente no câmbio ou nos juros, a cada nova crise, o que nunca aconteceu. Melhor seria adotar a visão dos médicos e dos administradores financeiros, que é criar mecanismos de defesa muito antes de as crises acontecerem, o que nunca fizemos.

Nunca criamos reservas internacionais suficientes para enfrentar crises. Hoje temos somente 18 bilhões de dólares, dez dias de nosso PIB. Reservas financeiras substanciais compram tranqüilidade e tempo, já que nenhuma crise dura para sempre.

O segredo dessa postura administrativa é estimular cada empresa, cada família e o próprio governo a ter reservas financeiras suficientes para enfrentar as crises do futuro. Se uma crise pode durar um ano, não é muito difícil calcular as reservas necessárias para anular seus efeitos.

TODAS as crises foram nefastas para o Brasil porque nossas reservas sempre terminaram antes. Criar reservas nunca foi nossa prioridade; nossas prioridades são sempre econômicas, como essas "metas" de inflação. Tanto é que nossas reservas são novamente ínfimas: 18 bilhões de dólares. A China vive uma fase de prosperidade porque possui nada menos que 420 bilhões de dólares, o suficiente para enfrentar a pior crise que se possa imaginar.

Se você quer ter um celular, uma impressora e não quer viver assustado com capitais voláteis, proteja sua família criando uma boa reserva financeira.

Ninguém sabe como será o amanhã, exceto que teremos muitas crises pela frente. Se você tiver zero de reservas familiares, a crise o afetará 100%. Quanto mais reservas você tiver, menos ela o afetará. Quem enfrenta uma crise sem ter reservas acaba contraindo mais dívidas, como sempre acontece com o Brasil.

A não ser que ganhe um salário mínimo, você não tem desculpas para não ter uma reserva financeira constituída. Você tem a obrigação de proteger sua família da volatilidade da vida. Embora tentem, os governos nunca conseguirão defendê-lo a contento.

Vou bater na mesma tecla: crie um colchão de segurança que garanta entre seis e doze meses de sustento para você e sua família, e deixe que as crises passem ao largo. Justamente porque as reservas do Brasil andam baixas, você deveria se preocupar, e muito, em aumentar as suas.

Stephen Kanitz é administrador por Harvard
(www.kanitz.com.br)